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平安证券晨会纪要-190813

更新时间: 2019-08-14

  核心观点:石油化工行业包括原油、天然气、炼油、乙烯、芳烃等子行业,我们推荐或建议关注以下投资机会:1)油价阶段性反弹机会,推荐中国石油和中国石化;2)天然气体制改革带来的利好,推荐新奥股份,建议关注广汇能源和蓝焰控股;3)轻烃裂解成本优势明显,抗风险能力强,推荐卫星石化,建议关注万华化学。4)聚酯产业成本端改善,推荐民营大炼化恒力石化和在建上游PTA的涤纶长丝龙头新凤鸣。

  核心观点:7月信贷规模低于预期,结构上,一方面居民和企业贷款均同比少增,另一方面短期贷款均受到监管检查的影响规模明显下降,但中长期均基本平稳。社融方面,7月社融规模明显低于预期,主要受地产信托严监管下非标缩量和信贷不强拖累,直接融资归于平缓,支撑因素来自地方政府专项债。总体来看,7月金融和社融数据下行超预期,一方面经济整体压力较大下需求不强,另一方面监管加强表内外信贷违规投放监管、短期还将会有持续影响,本港台现场报码室!但货币政策执行报告强调逆周期监管,未来信贷结构上中长期贷款还将保持一定规模的增量投放。随着新一轮中美贸易摩擦负面影响逐渐显现,以及房地产调控持续收紧,经济下行压力更加凸显,社融增速难言乐观。目前板块动态PB持续下行至0.85倍左右,已披露银行中报整体业绩仍然稳健超出市场预期,银行板块的防御价值提升。建议关注板块中报行情和超预期个股,我们继续推荐招商银行、宁波银行、常熟银行、工商银行、建设银行、农业银行。

  核心观点:保利地产公布2019年半年报,实现营收711.4亿元,同比增长19.5%,归母净利润99.6亿元,同比增长53.3%。对应EPS0.84元/股,与此前业绩快报基本一致。考虑公司项目盈利能力及结算速度好于此前预期,上调公司2019-2021年EPS预测至2.05(+0.14)、2.50(+0.2)和3.01(+0.27)元,当前股价对应PE分别为6.8倍、5.6倍和4.6倍。公司激励制度不断完善、资源整合持续推进、提速发展意图明显、两翼业务市场化提升,维持“强烈推荐”评级。